纪源优配中东紧张局势升级，扰动全球金融市场

　　证券时报记者陈霞昌纪源优配

　　当地时间6月22日，美国总统特朗普宣称美军“成功打击”并“彻底清除”伊朗三处核设施，中东紧张局势再次升级。作为应对手段之一，伊朗议会认为应关闭承接全球约三分之一海运原油贸易的霍尔木兹海峡，不过，此举尚待伊朗最高国家安全委员会批准。分析认为，全球大宗商品市场和金融市场都将受到较大冲击。

　　数据显示，自一周前以色列对伊朗发动袭击以来，国际原油价格已经上涨了约10%，6月的涨幅超过20%。

　　自1988年两伊战争结束后，霍尔木兹海峡一直保持畅通状态。如今纪源优配，全球约三分之一海运原油贸易通过霍尔木兹海峡进行。

　　“伊朗局势的进一步动荡可能导致油价长期持续大幅上涨。”摩根大通全球大宗商品研究主管娜塔莎·卡尼瓦在给客户的一份报告中表示。

　　中信证券报告认为，原油是受中东局势影响最为直接的大宗商品。从供给来看，中东紧张局势一旦直接牵涉到产油国，相关国家的石油供给往往要在冲突烈度显著下降或战事彻底平息后才能恢复。从价格来看，紧张局势推动下的油价上行往往发生在开战初期，后续油价中枢仍由供需基本面决定。拉长时间来看，随着中东产油国供给份额下降以及消费国石油储备、应急机制趋于完善，中东紧张局势对全球油价的影响在边际弱化。

　　黄金和美元作为避险资产同样备受关注。国际金价方面，伦敦现货金上周下跌1.91%纪源优配，COMEX黄金同样下跌1.98%。美元指数上周则小幅上涨0.64%。对于未来国际金价的走势，机构多数看好。

　　国盛证券的报告认为，美国下场或标志伊朗以色列冲突升级。近年来，俄乌、中东、印巴等地缘冲突不断。全球地缘局势的不确定性增加，黄金作为终极避险资产或迎增配。

　　中信证券同样认为，避险情绪往往在开战前夕就开始催化黄金价格，开战后价格走势出现两种模式。第一，对于开战前存在市场预期的冲突，金价往往在开战首日冲高回落。第二，对于开战前缺乏市场预期的冲突，金价在开战后十天左右达到短期高点，待战局明朗后阶段性回落。拉长时间来看，随着美国转向战略收缩、国际局势不稳定性上升，地缘因素对黄金存在长期持续催化。

　　股市方面，中东多个国家股市在周日如期开盘。其中，沙特证券交易所主要股票指数TASI指数冲高回落。截至记者发稿，该指数下跌0.29%。该指数今年整体表现欠佳，年初至今跌幅超过10%。以色列股市上周表现出色，TA35指数单周涨幅4.71%，并创出历史新高。

　　中信证券认为，就美股而言，当美国不直接涉入时，中东紧张局势仅在开战初期1—3周对美股产生情绪扰动，后续基本在一周内实现修复。当美国直接涉入时，美股走势与美国涉入程度、战局走势密切相关，往往在开战初期因避险情绪而下跌，直至战局明朗后实现修复。